股市上有句俗語:會買是徒弟,會賣才是師傅。很多投資者可能就糾結過這個問題,基金賺了20%了,我應該繼續持有還是賣掉呢?賣掉的話,擔心后邊還會漲,而且不知道再買的基金是不是也會漲;如果不賣掉的話,好不容易掙了20%,又跌下來怎么辦?

針對這個糾結的問題,我總結了一個思路,供大家參考!

一、決定投資基金的最大前提

首先,明確一個前提,那就是你要對中國未來經濟增長有信心,要對A股市場有信心。

我們先看一下中國的GDP,改革開放以來到2023年底,我國經濟發展突飛猛進,GDP從1978年3614億元到2023年突破100萬億元,每年都保持增長。這也就是我們投資基金的最大前提,即對中國的經濟要有信心,對未來要有信心。

再看下A股市場,自1990年以來,期間我國A股市場雖跌宕起伏,但整體來看,趨勢依然是向上的,這樣的走勢也整體反映了我國經濟是持續向好、向上的。

再來看看日本的東京日經225指數,如果在這樣的大環境下我們選擇投資基金,那么自1990年到2010年近20年時間可能很難掙到錢的。

二、挑選優質基金

確定好大的假設前提后,我們就可以考慮投資基金了。據基金業協會統計,截至目前,我國基金數量為8320只,其中股票型基金為1563只,混合型基金3577只。這兩類基金數量合計5140只。而A股市場目前的股票數量是4476只!基金的數量比股票的數量還要多!

我們又該如何挑選基金呢?

之前我寫過的一篇文章中提到過,三年以來一直優秀的股票型基金占股票型基金總量的2.7%;三年以來一直優秀的混合型基金占混合型基金總量的3.4%。(投資者如果對這些基金感興趣,可與作者聯系)

三、買入+追加投資

基金挑選出來以后,我們就可以買入了。其實,相信未來中國經濟的發展,基金買入后一直持有不動也是可以的。但我們之前說中國股市是長期上漲趨勢的市場,更具體來看,A股市場是一個波動加大的震蕩上升市。如果不掌握買入及追加投資的方法,大多數投資者難以判斷市場節奏,容易追漲殺跌,造成不是被深套就是屢買屢虧的普遍現象。

我們這里所講的買入及追加投資也算作“小術”,爭取盡可能地買在合適的位置或者追加投資時買在合適的位置。

(一)利用股債利差買入+追加投資

股債利差又被稱為FED模型或美聯儲模型,是由經濟學家埃德·亞德尼提出的。這個模型的思路其實很簡單,就是對比股票和債券的收益率,利用兩者的差值,來確定當前點位的投資價值。

舉個例子,假設一只股票的收益率為15%,國債的收益率為3%。那么會有一大部分愿意承擔一定的風險去選擇買入股票。但如果國債的收益率上升到了6%,則很有可能有部分相對厭惡風險的投資者會賣出股票選擇投資安全性更高的國債。這也就是所謂的股市和債市的蹺蹺板效應。我們可以利用這兩類資產收益差的大小來把握資金的流動方向。如果股債利差越大,則股票的收益越高,越有投資價值;如果股債利差越小,則股票的收益越低,越不具有投資價值。

股票的收益率又怎么計算呢?我們都知道市盈率的計算公式:市盈率=股價/每股收益。而市盈率的倒數“每股收益/股價”則可認為是股票的收益率,格雷厄姆稱它為“盈利收益率”。

舉個例子:如果某上市公司市值10億元,今年凈利潤1億元,那么該公司市盈率是10倍。如果你花了10億元買下該公司,那么1億元的利潤帶來的年收益率就是10%。

從我國市場來看,可采用滬深300指數收益率及10年期國債收益率進行比較,來判斷股債利差的大小,進而判斷股票是否具有投資價值。(感興趣的投資者,可就股債利差的具體情況與作者聯系)

(二)巧用基金回撤買入+追加投資

我們知道,回撤是指某個時間段內前期的最高點到后期該時間段內最低點的跌幅。挑選好基金后,我們需要對該基金近三年來或者近五年來的歷史回撤情況有一個了解,計算出目前基金回撤的歷史分位,從未判斷是否買入或追加投資。

比如,目前基金回撤的百分位低于30%,意味著當前回撤比歷史上70%都大,這時候屬于超跌,我們就可以大膽買入;當回撤百分位高于70%的時候就屬于正常波動,我們就可以選擇像定投那樣小批量買入或者不買入。

(三)再說一下“追加投資”

對于追加投資我傾向于把它當作類似于定投的事情來做,傳統的定投就是固定時間、固定金額并長期堅持投資的一種方法。文中之所以用“追加投資”而不說定投,就是因為“追加投資”是不定期、不定額的投資。之所以說當作定投來做就是說你可以把每個月計劃定投的資金先攢起來,在達到我們所追加投資的調價時大額買入,從而爭取實現“好鋼用在刀刃上”的效果。

四、賣出

(一)利用股債利差賣出

前文已經講過有關股債利差的情況,當滬深300指數收益率及10年期國債收益率的股債利差較小時,就是賣出基金的時候。這里不再贅述。

(二)制定目標收益率

選擇好基金后,我們除了關注它的回撤外,還應該關注該基金的歷史表現,從而計算出該基金的年化收益率。當買入該基金的收益率達到了其年化收益率的時候,可以考慮賣出。

當然該方法有優先也有不足。優點就是制定目標收益率的方法比較適合A股這種牛短熊長,波動較大的市場。不足就是如果市場出現單邊上漲情況,可能因為設置了目標收益率,而出場較早,面對后期市場的大幅度上漲只能空有羨慕。

以上內容旨在能提供一個買賣基金的思路,減少投資者受情緒的影響,降低人為主觀性。